科創(chuàng)板第一股打新 275萬投資者搶購
　　幾乎所有科創(chuàng)板開戶投資者參與，華興源創(chuàng)網(wǎng)上發(fā)行中簽率達(dá)0.06%，比A股2016年來平均水平高45%

　　6月27日，隨著科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購，科創(chuàng)板打新“盛宴”正式開啟。

　　當(dāng)天上午9：30，華興源創(chuàng)網(wǎng)上申購開始，深圳投資者徐靜（化名）在一分鐘之內(nèi)完成了申購，其向記者出示的截圖顯示，9：31時新股申購提交，徐靜以24.26元每股的價格，申購了7500股。而7500股即為頂格申購。

　　華興源創(chuàng)網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.05985345%，比A股2016年以來的平均中簽率高出45%。其網(wǎng)上發(fā)行初步有效申購倍數(shù)達(dá)到2514.02倍，從申購情況看，投資者對于華興源創(chuàng)的投資熱情高漲，能直接投資的選擇頂格申購，不能直接投資的則選擇買入其對標(biāo)公司的股票。

　　下周還有3只科創(chuàng)板新股齊發(fā)，瀾起科技于6月27日確定7月8日發(fā)行。此外，截至6月27日，16家企業(yè)處于提交注冊階段，6家企業(yè)處于上市委會議通過階段，已過會及進(jìn)入注冊發(fā)行階段的企業(yè)數(shù)量共計27家。預(yù)計隨著過會、注冊企業(yè)的不斷產(chǎn)生，將會有越來越多的企業(yè)加入到科創(chuàng)板打新“盛宴”中。

　　投資者預(yù)計大多頂格申購

　　徐靜告訴新京報記者，身邊也有其他股民投資科創(chuàng)板，主要是考慮科創(chuàng)板打新沒有風(fēng)險，而且中簽率會比主板高。“日常打新啊，平時大家也都打了，沒理由這個不打。”徐靜已有五年炒股經(jīng)驗，她認(rèn)為，科創(chuàng)板同時是注冊制的試點(diǎn)，有政策紅利，因此股票必然會漲，再加上新股上市后的前5個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制，“首日到80%、90%完全有可能”。

　　科創(chuàng)板權(quán)限開通需要滿足50萬賬戶資產(chǎn)和2年證券投資經(jīng)驗的條件，高門檻將相當(dāng)一部分投資者攔在門外，不過，滿足條件的投資者仍不在少數(shù)。證監(jiān)會市場部主任李繼尊在接受采訪時透露，截至6月20日，開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的個人投資者已經(jīng)超過270萬人。根據(jù)中國結(jié)算的最新數(shù)據(jù)，截至今年5月，已開立A股賬戶的個人投資者數(shù)量為1.52億，也就是說，已經(jīng)有1.77%的個人投資者拿到了科創(chuàng)板“入場券”。

　　對于已經(jīng)開通科創(chuàng)板權(quán)限的投資者來說，頂格申購華興源創(chuàng)需要7.5萬元市值，接下來發(fā)行的幾只新股，頂格申購需要的市值平均在十幾萬左右，投資者條件基本都夠。因此，有券商人士估計，大部分投資者均會選擇頂格申購。

　　值得一提的是，一些沒達(dá)到科創(chuàng)板投資門檻的投資者，選擇另辟蹊徑。一名北京股民表示，自己不能開通科創(chuàng)板權(quán)限，但買入了精測電子的股票——精測電子為華興源創(chuàng)的同行業(yè)對標(biāo)公司。華興源創(chuàng)發(fā)行當(dāng)日早盤，精測電子即出現(xiàn)漲停。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，27日精測電子的成交量為7.81萬手，成交總額為4.14億，換手率達(dá)6.18%。

　　打新前一天，華興源創(chuàng)舉行了網(wǎng)上投資者交流會，同樣見證了科創(chuàng)板第一股的“火爆”程度。交流會持續(xù)了三個多小時，華興源創(chuàng)及其保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券相關(guān)負(fù)責(zé)人回答了投資者131個問題。

　　網(wǎng)上發(fā)行中簽率有多高？

　　對于參與“打新”的投資者來說，最關(guān)心的莫過于中簽率和收益率。

　　華興源創(chuàng)本次擬公開發(fā)行股票4010萬股。6月27日晚間，華興源創(chuàng)公布網(wǎng)上發(fā)行申購情況及中簽率。本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)為2756272戶，這意味著幾乎所有的科創(chuàng)板開戶投資者全部參與了打新，有效申購股數(shù)為19154283500股。網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.03977700%。

　　由于網(wǎng)上發(fā)行初步有效申購倍數(shù)為2514.02倍，超過100倍，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)決定啟動回?fù)軝C(jī)制，將384.55萬股股票由網(wǎng)下回?fù)苤辆W(wǎng)上?；?fù)軝C(jī)制啟動后，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為26986696股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為11464500股，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.05985345%。這與此前一些券商的預(yù)測范圍相近。

　　2016年打新新規(guī)實施以來，A股的實際平均中簽率為0.0412%。華興源創(chuàng)0.05985345%的實際中簽率較打新新規(guī)實施以來的平均中簽率高出了45%，而頂格申購中簽率達(dá)到0.8978%，超過A股平均中簽率的21倍。

　　中信建投對華興源創(chuàng)網(wǎng)下中簽率進(jìn)行了估算。依照回?fù)軝C(jī)制，將產(chǎn)生不回?fù)?、回?fù)?%、回?fù)?0%的三種情況，網(wǎng)下中簽率分別為0.41%、0.38%和0.36%。

　　對于收益，中信證券預(yù)測稱，華興源創(chuàng)所處行業(yè)為專用設(shè)備制造業(yè)，本次新股發(fā)行價為24.26元/股，發(fā)行市盈率為41.08倍。采用市盈率估值法簡單橫向比較，2016年以來，專用設(shè)備制造業(yè)共有52只個股上市，平均漲停板數(shù)量為10.77個，開板當(dāng)日市盈率為80.35倍。如果華興源創(chuàng)的估值達(dá)到同一水平，那么股價上漲空間為95.59%。

　　不過，華興源創(chuàng)6月25日晚間發(fā)布的上市投資風(fēng)險特別公告提示稱，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的專用設(shè)備制造業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率為31.11倍，華興源創(chuàng)的市盈率高于行業(yè)平均市盈率，存在未來股價下跌給投資者帶來損失的風(fēng)險，提請投資者關(guān)注投資風(fēng)險，審慎研判發(fā)行定價的合理性，理性做出投資。

　　發(fā)行價24.26元貴不貴？

　　華興源創(chuàng)的發(fā)行價格在6月25日晚間出爐，定為24.26元/股。

　　根據(jù)華興源創(chuàng)公布的報價信息，剔除最高報價部分后，網(wǎng)下投資者全部報價中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)分別為25.56元/股、25.2587元/股，公募產(chǎn)品、社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金、保險資金和QFII資金報價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)分別為25.66元/股、25.3620元/股。按照科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)則，確定發(fā)行價格主要依據(jù)上述四數(shù)的孰低值。

　　華泰聯(lián)合前保薦代表人王驥躍表示，四數(shù)區(qū)間是25.26-25.66元，最后發(fā)行價定在24.26元，低于前述區(qū)間范圍，但突破了A股的23倍市盈率限制，已超行業(yè)平均市盈率。

　　東北證券研究總監(jiān)付立春表示，華興源創(chuàng)的最終發(fā)行價24.26元接近投價報告建議報價區(qū)間21.17元-26.82元的均值，比較理性，雖然高于行業(yè)市盈率，但低于市場預(yù)期。這給打新收益預(yù)留了一定空間，預(yù)計上市首日估價可能翻倍，但也要考慮市場平穩(wěn)的導(dǎo)向。

　　另外，有56家網(wǎng)下投資者管理的286個配售對象申報價格低于發(fā)行價格，因低價未入圍，對應(yīng)的擬申購數(shù)量為162510萬股。最終，148家網(wǎng)下投資者管理的1285個配售對象被確定為有效報價配售對象，對應(yīng)的有效申報擬申購數(shù)量為758130萬股，申購倍數(shù)為257.62倍。

　　從投資者報價信息統(tǒng)計表來看，投資者們的報價可謂是小數(shù)點(diǎn)后兩位的博弈。在有效報價中，有136個配售對象的報價為精確的26.81元。80個配售對象的報價為26.82元，被界定為高價剔除，21個配售對象的報價為24.24元，被界定為低價未入圍。也就是說，報價高了一分或低了一分，均有可能與打新失之交臂。

　　科創(chuàng)板打新攻略

　　誰能參與申購？

　　打新有兩個渠道：網(wǎng)上和網(wǎng)下。網(wǎng)下發(fā)行對象為經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會注冊的證券公司、基金管理公司、信托公司、財務(wù)公司、保險公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者以及符合一定條件的私募基金管理人等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

　　由于網(wǎng)下申購對象不包括個人投資者，因此，對于普通個人投資者來說，直接參與打新就只能通過網(wǎng)上申購。

　　個人投資者需要符合哪些條件？

　　要開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限，這需要滿足24個月證券交易經(jīng)驗，以及20個交易日，證券及資金賬戶日均資產(chǎn)不低于50萬元。

　　此外，還要符合關(guān)于持有市值的要求，也就是參與科創(chuàng)板新股申購的個人投資者持有上海市場非限售A股股份和非限售存托憑證總市值在1萬元以上（含1萬元）。

　　科創(chuàng)板第一股頂格申購為多少？

　　根據(jù)華興源創(chuàng)的上市發(fā)行安排，投資者網(wǎng)上可申購額度根據(jù)其持有的滬市市值確定，每5000元市值可申購一個申購單位，每一個申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但最高不得超過網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一。華興源創(chuàng)網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為761.9萬股，網(wǎng)上申購數(shù)量上限為7500股，也就是說，頂格申購需要滬市市值7.5萬元。

　　此外，投資者只能使用一個證券賬戶參與網(wǎng)上公開發(fā)行股票的申購。

　　申購之后還需要做什么？

　　中簽的投資者，應(yīng)依據(jù)中簽結(jié)果履行資金交收義務(wù)，確保資金賬戶在7月1日的日終有足額新股認(rèn)購資金。

　　新京報記者 顧志娟