與去年火爆的打新行情相比，今年上半年的新股市場(chǎng)顯得冷清得多。

　　不僅上市新股數(shù)量減少，一級(jí)市場(chǎng)較高的定價(jià)，留給二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)上漲空間也越來越少。疊加資本市場(chǎng)普跌行情，導(dǎo)致上市首日破發(fā)頻繁出現(xiàn)。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：注冊(cè)制下，上半年，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下共有122家企業(yè)上市，而去年同期為171家，同比減少了49家。

　　今年上半年，創(chuàng)業(yè)板共有68家企業(yè)上市，2021年同期為85家。從上市首日表現(xiàn)來看，2022年上半年遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及2021年同期，首發(fā)市盈率卻遠(yuǎn)高于去年同期水平。

　　對(duì)于打新者來說，去年上半年只要是簽就能賺，只是賺多賺少的問題。而今年上半年，稍不留神就有可能虧錢出局。

　　定價(jià)普遍偏高

　　今年上半年，在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的68家企業(yè)中，首日漲幅超過1倍的僅有10家，占比14.71%。其中，首日漲幅最高的紐泰格，也僅上漲了2.22倍;首日破發(fā)的企業(yè)卻達(dá)到了11家，其中，跌幅最深的中一科技首日跌24.62%，報(bào)收123.29元，其首發(fā)價(jià)格為163.56元。

　　而在2021年上半年，創(chuàng)業(yè)板上市新股中，首日漲幅超過1倍的企業(yè)達(dá)到了68家，占比80%。相比之下，紐泰格的首日漲幅如果放在去年上半年，也僅是中等偏下的位置。當(dāng)時(shí)，首日漲幅最高的中金輻照，漲幅高達(dá)9.21倍之多，其首發(fā)價(jià)格僅為13.11元。

　　上市首日表現(xiàn)暗淡，除了與資本市場(chǎng)的行情相關(guān)，也與新股定價(jià)不無關(guān)系。

　　從首發(fā)市盈率來看，去年上半年85只上市新股平均首發(fā)市盈率為25.84倍，而今年上半年達(dá)到了48.17倍。

　　其中，今年1月份上市的銅冠銅箔首發(fā)市盈率高達(dá)249.03倍，是行業(yè)市盈率的5倍之多;大族數(shù)控首發(fā)市盈率為108.4倍，是行業(yè)市平均盈率的2.79倍。

　　與行業(yè)整體估值相比，去年上半年上市的85只新股中，僅5只首發(fā)市盈率高于行業(yè)平均水平。而今年上半年的68只新股中，41只高于行業(yè)平均估值，占比達(dá)到6成。

　　從今年上半年破發(fā)的情況看，首發(fā)市盈率高于行業(yè)平均的新股破發(fā)概率更高。同時(shí)，首發(fā)市盈率越高的新股，破發(fā)的概率也越高。

　　比如，今年上半年，首發(fā)市盈率最高的前10家上市新股中有3家破發(fā);首發(fā)市盈率高于行業(yè)市盈率前10的新股中，就有5家破發(fā)。

　　這也印證了今年的上市新股定價(jià)普遍偏高，由此也成為首日頻頻破發(fā)的誘因。

　　更多江浙滬企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板

　　一般來說，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)歸屬地中，廣東省通常占據(jù)著絕對(duì)份額。去年上半年，85家上市企業(yè)中，來自于廣東的企業(yè)達(dá)到23家，江浙滬加在一起為33家。

　　但今年上半年卻出現(xiàn)了較大的變化。創(chuàng)業(yè)板中，來自于江蘇省的上市企業(yè)達(dá)到了16家，超過了廣東省的12家。顯然，越來越多的江浙滬企業(yè)將目光放在了創(chuàng)業(yè)板。

　　從上市新股所屬行業(yè)(申萬一級(jí)行業(yè))來看，相比去年同期，今年上半年有更多的生物醫(yī)藥企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板。今年上半年共有10家生物醫(yī)藥企業(yè)上市，占比14.71%;基礎(chǔ)化工企業(yè)11家，占比16.18%;機(jī)械設(shè)備企業(yè)10家，占比14.71%。

　　而去年上半年僅有5家生物醫(yī)藥企業(yè)上市，占比5.88%;機(jī)械設(shè)備上市企業(yè)達(dá)到16家，占比18.23%;電子行業(yè)有9家，占比10.59%。

　　在上市企業(yè)質(zhì)地方面，Wind數(shù)據(jù)顯示：今年上市企業(yè)的最近3年(2019年-2021年，下同)平均凈利潤復(fù)合年增長率為35.03%，3年平均營業(yè)總收入復(fù)合年增長率為23.05%。而去年同期，這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為16.93%、16.63%。

　　相對(duì)來說，今年上市的企業(yè)過去3年平均業(yè)績水平好于去年。其中，菲菱科思、誠達(dá)藥業(yè)、東田微過去3年凈利潤復(fù)合年增長率分別達(dá)到了157.91%、146.44%、128.15%。

　　來源：第一財(cái)經(jīng) 作者：安卓